1920年2月，陈独秀为躲避反动军阀政府的迫害，离开北京前往上海。李大钊雇了一辆马车，一路护送陈独秀到天津。二人沿途深入商谈，对建立中国共产党有了一致意见，并约定陈独秀在上海、李大钊在北京，一南一北分头推进建党工作。这一事件被称为“南陈北李，相约建党”。

　　同年8月，陈独秀在上海发起成立上海共产主义小组（以下简称“小组”）。经过数月筹备运作，“小组”认为，必须建立一个舆论阵地，加大传播马克思主义的力度；拓展宣传无产阶级政党性质、宗旨和政治主张的渠道；为全国各地建立党组织提供理论支持和具体方法；指导各领域开展革命活动等。经反复磋商，“小组”决定创办《共产党》月刊，由李达担任主编。

　　办刊工作千头万绪，最主要的是稿件质量，李达除了亲自执笔撰稿外，还邀约陈独秀、沈雁冰、李汉俊、杨明斋、沈泽民等“小组”成员与进步人士供稿。历时两个多月艰苦筹备，在夫人王会悟的协助下，李达完成了《共产党》月刊创刊号的文稿编撰、审校和目录编排等工作。

　　彼时，陈独秀同时主持进步刊物《新青年》，该刊在北京、上海等城市的青年学生和进步人士中影响力广泛。为扩大《共产党》月刊的宣传声势，陈独秀在《新青年》上刊出了《共产党》月刊创刊号目录，目录一经刊发便在社会引发强烈反响，各界读者纷纷询问刊物出版时间与订阅渠道。

　　1920年11月，中共早期组织创办的第一份党刊——16开本、共50页的《共产党》月刊正式出版，陈独秀在创刊词《短言》中写道：“中国要走十月革命的道路，建设社会主义和共产主义。”旗帜鲜明地阐明早期共产主义者的革命目标与政治方向。

　　《共产党》月刊与《新青年》同步发行，单期最高发行量达5000份，刊物邮寄分发至北京、武汉、长沙、广州、济南等各地进步团体，逐步成为“小组”联络各地共产主义者和党组织的重要媒介。

　　《共产党》月刊自1920年11月创刊，至1921年停刊，总计出版6期。刊物始终坚持以马克思主义理论为导向，紧密结合中国革命实际，注重对工人运动和农民问题深入研究，以翔实论据论证只有社会主义、共产主义才能挽救中国，刊载了大量诸如《我们为什么主张共产主义》《我们要怎么样干社会革命》《上海劳动界的趋势》《共产党同他的组织》等文章，号召无产阶级联合起来，依靠革命斗争夺取政权，指出这是中国社会的根本出路。刊物同步配合全国建党筹备工作，围绕“为什么建党”“建什么样的党”“党的任务是什么”等一系列问题进行宣传、解读，让共产主义者和广大民众对中国共产党的纲领、性质、组织原则、机构等有了进一步的了解，提高了大家对中国共产党的认识。

　　《共产党》月刊邮发到各地，得到了高度认同和赞誉：李大钊专门向北京马克思学说研究会会员、进步学生发布通告，要求全员研读《共产党》月刊；毛泽东在长沙把《共产党》月刊发表的《俄国共产党的历史》《列宁的历史》等文章推荐给《大公报》转载，他还在写给蔡和森的信中评价：“出版物一层，上海出的《共产党》，你处谅可得到，颇不愧‘旗帜鲜明’四字。”

　　当时上海白色恐怖氛围浓重，《共产党》月刊及编撰人员时刻面临反动当局打压：当局常以“刊载过激言论”“过激分子”等莫须有罪名查扣、封禁刊物，编撰人员随时有被抓捕、监禁的风险。如刊物第三期刊载的《告中国的农民》一文，首页出现大片空白，页面标注“此面被上海法捕房没收去了”，直观体现当时办刊环境的凶险。

　　恶劣的外部环境并未动摇革命志士办刊救国的信念和决心。他们在奋斗中坚持真理、恪守理想、不怕牺牲，发扬对党忠诚、不负使命的大无畏精神，用铿锵的文字树立起国内第一面共产主义宣传旗帜，首次公开喊出“共产党万岁”“社会主义万岁”的革命口号，为中国共产党的正式成立筑牢坚实的思想与理论基础。