10月10日，我国首项支持资本市场的货币政策工具落地。

　　9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上宣布创设新工具——证券、基金、保险公司互换便利，并明确表示这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场。

　　创设这项新工具涉及多个基础设施，对政策协同性和工作效率的要求不言而喻。就在宣布创设工具两周后，这项互换便利工具正式推出，给资本市场带来利好。

　　证券、基金、保险公司互换便利是一项什么工具？

　　据介绍，该工具支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成份股等资产为抵押，从中国人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。

　　也就是说，通过互换便利操作，证券、基金、保险公司可以将手里流动性较差的资产替换为国债、央票，便于在市场上回购或卖出融资，这相当于直接从中国人民银行获得了流动性支持。

　　中信证券金融产业首席分析师田良介绍，国债、央行票据与市场机构手上持有的其他资产相比，具有更高的信用等级和流动性。在互换便利工具支持下，市场机构获取资金的能力将进一步提高，通过对股票进行增持，更好地发挥稳定资本市场的作用。

　　这项互换便利工具能为资本市场带来哪些利好？

　　记者了解到，互换便利首期5000亿元，将为资本市场提供增量资金。而且，互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期，抵押品范围未来也可能视情况扩大。

　　“这些操作上的灵活性均表明，该工具未来将有很大的发挥空间。”招联首席研究员董希淼表示，新工具可为资本市场持续带来“活水”，增强投资行为长期性和市场内在稳定性。

　　此次中国人民银行发布的公告明确表示，创设新工具旨在落实党的二十届三中全会关于“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”的要求。可见，这项新创设的工具是一种长期制度性安排，而非仅仅应对短期市场波动。

　　“证券公司运用这一工具有助于增强资本市场韧性，成为市场的‘稳定器’。”中金公司研究部银行业分析师林英奇表示，5000亿元的操作规模实际进度取决于相关机构对于股票市场的增持意愿，增持股票资产的方向则取决于机构自身投资决策。

　　互换便利工具此时落地释放了哪些信号？

　　当下，经济运行出现一些新的情况和问题，需要健康发展的资本市场。此时，中国人民银行首次为支持资本市场创设结构性货币政策工具，具有重要意义。

　　中国银行间市场交易商协会副会长徐忠介绍，从操作原理上来看，此次央行创设的互换便利工具与有的国家使用的定期证券借贷便利类似，都是通过“以券换券”的形式实现了流动性支持。互换便利工具不是央行直接给钱，不会增加基础货币投放。

　　据新华社北京10月10日电