■ 据《21世纪经济报道》

　　巴菲特8月底曾放言：“在合适的环境下，你会在中国看到我的大量投资。”巴菲特的下一个投资目标是谁，成为投资者的关注焦点。

　　择股：10公司入选

　　目前，市场上有很多版本的巴菲特的选股模型。其中较为成熟的是David Braverman模型，该模型囊括了巴菲特的6个选股标准：市值5亿美元以上；自由现金流5000万美元以上；过去12个月的净销售利润率在15%以上；在过去三年及最近一个季度的净资产收益率至少为15%；市值增长速度必须快于未分配利润增长速度；股价必须低于未来五年现金流的折现值。

　　国泰君安据此测算，在不考虑未来现金流预测的情况下，共有10只股票符合要求，它们是深赤湾A、鲁泰A、盐湖钾肥、双汇发展、泸天化、济南钢铁、生益科技、江西铜业、贵州茅台和大秦铁路。但如果考虑未来现金流预测因素后，则只有济南钢铁符合全部6个条件，深赤湾A和泸天化估值也较合理。

　　择机：目前仍不成熟？

　　国泰君安认为，巴菲特对中国市场的再次出手昭示当前已经是投资A股的有利时机了。考虑到未来盈利增速，他们认为A股已经被低估。

　　而中金公司的看法似乎更为谨慎。其对根据巴菲特选股模型选出的济南钢铁所在钢铁行业的看法就证明了这一点。中金公司认为，当前钢价相当于2005年的水平，处于行业从高点回落伊始，如果投资增速下半年及明年持续回落，则钢铁等相关投资品行业产能过剩将显现，需求和钢价双双回落难以避免。因此，钢铁股当前对应的估值相对于历史低点仍有一定的下降空间，相应的，以2005年盈利低点对应的股市低点为悲观情景参考，A股整体估值也仍有下降空间。